NOTE
打新
原始 VNote《打新》，保留原有结构，仅做必要的小幅校正。
这是历史学习笔记，可能存在过时或不完整的理解。
说明：保留原始 VNote 结构与历史观点。涉及产品规则、收益率、政策或具体标的的内容具有时效性；仅对明确错误或已经变化的制度做少量校正，不构成投资建议。
1. 打新是什么
就是用资金参与新股申购，如果中签的话，就买到了即将上市的股票
2. 为什么打新过去常被认为能赚钱
主要是中国的股票发行机制是核准制，在这种制度下，证监会制定了新股发行价格不得高于行业平均市盈率等一系列规则，这就把市场竞价变成了政府定价 而市盈率几十倍的那种如果中签，很可能就以几十倍的价格卖出
3. 港股打新
3.1. 特点
3.1.1. 见者有份（偏向散户）
会优先保证所有的账户能够至少中一手的基础上，再进行分配
3.1.2. 绿鞋机制
3.1.2.1. 是什么
- 超额配售选择权
- 涉及发行人-主承销商-投资人
- 发行人发行股票，由主承销商负责销售，投资人从主承销商处购买股票
- 举例
- 腾讯音乐上市，发行了100张股票，由美林银行负责销售，并且给予了15张的超售额
- 如果100张股票供不应求，那么美林银行可以行权，再拿出15张发售
- 如果100张股票供过于求，那么美林银行可以不行权，从市场购买15张再发售
3.1.2.2. 作用
- 上涨的情况三赢
- 下跌的情况投资人亏了
3.2. 基石投资者
3.2.1. 是什么
- 一流的机构投资者、大型企业集团、以及知名富豪或其所属企业承诺购买新股票，且认可6个月的锁定期
- 就是信用背书
3.2.2. 作用
- 作为基石投资者，好处就是保证足够的份额
- 作为普通投资者，那当然有基石总比没基石好，基石越多越好
3.3. 港股 vs A股
3.4. 暗盘交易
3.4.1. 是什么
- 合规合法的交易模式
- 公开交易是通过港交所，暗盘是不通过港交所，仅仅通过各大券商内部交易
3.4.2. 为什么需要暗盘交易
- 暗盘是新股上市前的预演，反映了投资者的认可度
A股打新
原笔记写作“必赚”。这一结论已经不成立：A股已全面实行注册制，新股存在破发和亏损风险。
4. 注意
- 打新不炒新，当天就应该卖出